为什么很多价值投资大师能那么快那么准地找到优秀价值股,是有什么更快的工具或更快的方法来选股吗?

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过去的四年里我一直是技术分析的忠实爱好者,但现在读了很多关于基本面分析的书也学习了很多相关的课程后成了坚定的价值投资拥护者。然而有个问题我还是想不明白,像是技术分析的话我平时先看K线再看技术形态,不考虑PE、PB神马的会很快选出量价关系比较强的股票,但是像价值投资起码要从财务方面分析的话,就有很多指标的计算了,这还不算麻烦因为可能也有程序会帮我们挑,但是像管理层的素质啊,行业发展前途啊,还有会计政策及会计披露质量啊都是很经验的东西,就很难一次扫完。现在我感觉单给一支股票甚至单给一个行业我还是有精力好好分析的,但是也要花上个把星期。我就不是很明白,为什么很多价值投资大师都能那么快那么准地找到优秀的价值股呢,是不是有什么更快的工具或更快的方法来选股,还是他们关注的始终比较专一压根就没打算扫地毯式的抓股呢?

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这是一个挺符合我们现在在做的云端工具的,首先最重要的是需要准确、齐全、易用的数据,有什么比把这些数据都放在云端,能让大家打开一个浏览器就能筛选、调用方便呢?

我们Ricequant - Beta提供了多达400多项指标的所有A股上市公司的10年+的历史以及现在的财务数据,所有命名都是自己做的高质量标准,包括提供了investopedia、wikipedia、baidu百科和MBA智库的链接,一句话的解释以及计算公式:


好了。。。废话时间结束,上实例。我们最早是想做一个巴菲特老师格雷厄姆提出的Graham Number的策略,他比较有名的是Graham number公式:

这个22.5是怎么来的呢?取自他的观点 -只买便宜的,投资15倍以下pe 和1.5倍以下pb的股票。

著名的Graham number适用于Defensive investor (防御型投资者),既然是防御保守型的投资者,那么除了较低的PE和PB ratio以外,还需要考察公司的其他几个方面(不然就选到垃圾股了)

1. 抗风险的大公司,高市值,高销售

2. 偿债能力,不会有破产风险 current ratio>2, long term debt<working captial

3. 赚钱能力,利润持续增长

4. PE ratio < 15

5. PB ratio <1.5



对应于在Ricequant - Beta 就是几行代码就可以调用到财务数据编写这么一个策略进行筛选股票了,下一步是我们希望用动态的观点看问题,即价值(财务数据)也是在变化的,因此我们希望每个月调一次仓,让我们避开已经变差的股票。


策略源代码也可以看:Graham number 格雷厄姆数字价值投资法


我们开始运行一下回测,来验证一下我们的价值投资的方法是否可行,看一下从2010年1月4号到2015年11月4号的表现,在一个比较长的过程中我们获得了总共262.6%的收益率,而指数只有2.63%,完全战胜了指数:



我们也十分好奇在去年年底到现在,这段时间的几次大跌这个价值投资的思想如何呢?


从2015年1月4号到2016年1月29号,截止今日,依然取得了64.429%的收益,而指数仅有-19.055%。。。


而比较有意思的是这个策略从去年11月中就可以平仓出场了,社区上也做了比较多的讨论,大家比较集中地认为是在这个时候市场已经很难按照Graham的思想选出“靠谱”的股票了,因此在这次调仓的时候平仓出场了。


这仅仅是一个范例,并不代表一定使用这个策略就能如何如何赚钱,但是仅仅几行代码就可以从云端已经准备好的数据中用极短的速度筛选出合适的股票,还是非常适合这个问题的,选出来以后再做深入的研究。


我们最新的实盘模拟交易也已经发布,正在Beta测试中,部署完策略以后每天开盘实时运算看到发单、仓位和风险情况:


我来谈谈我对价值投资的理解。其实投资股票不论是你在投资这个股票的行业,基本面还是技术面,最重要的投资你认为有前途的国家,投资你对这个国家的未来。如果我们穿越回30年前,你会投资哪个国家呢?我想很多人脚投票都是中国,每年几乎10%的增长,那是一个多么大的坑啊。你无论投资房产还是股票,拿到现在都是大赚。当时要是哪个洋屌丝在帝都或者魔都得房子或别墅,按照资产价值来看会超过多少当年他们国家的高富帅,就更别说孙正义和投资了腾讯的那帮老外。而那些弃坑去了蓝筹国家定居的中国人,或许很多人都被回国占坑的同学远远抛在了脑后。现在看看欧洲的绿化,澳大利亚,加拉大矿资源大跌,福利国家幻想开始破灭。而中国开始实行中国永久定居权(中国绿卡),未来中国将吸引的是全球投资,没法,纵观全球主要经济体安定的也只有中国和美利坚。说不定以后人民币和美元平起平坐,开始收割全球也不是没有可能。所以坚定的投资你所在的国家,我坚信以后中国仍旧繁荣富强,而不是天天提心吊胆的药丸党,别说数据,这个和看市盈率炒股一样的没意义,我只看到周围的人都吃吃喝喝白天车水马龙,晚上歌舞升平(广场舞)

或许现在看到的国家的各种倒闭潮和资金链断裂,就觉得国家不行了。但是我看到的却是各种新兴产业在发展壮大,国家正在转型,跟不上步伐的就只有被淘汰和滚蛋,所以我不喜欢买蓝筹,很简单,一个时代需要一个时代的特征不能永远躺着古老的思维下存活,所以像中石油这种或许被套了就永无解套的机会了。市场是永远在变动的,我们需要的新技术,新思维,新蓝筹。想乐视网这种或许就是新一代的蓝筹,这才是future.

价值投资要分清楚你是赚公司的钱,还是赚交易的钱。赚交易的钱,看形态。赚公司的钱,看性价比。好公司越跌,性价比越高,所以越跌越买。是这的操作的核心,但很多人又喜欢快钱。这里你要喜欢你就去找刚起风的热点这个热点一定要有实际意义的。吹牛逼的不要而且还有一个前提,公司便宜性价比高。

这里给大家再次重申,什么叫性价比。不是去年收入多少,而是明年收入多少。比如银行那点业绩谁都看得到好吗。未来有空间吗?谁都能算出来?有毛空间,这叫成熟期。同时还有互联网金融的竞争未来在走下坡路。这样的业绩好有什么用?好比一个三十五左右的少妇了现在在再有味道,我们任何人都不能否定他在走下坡路了。过去的风光不代表未来还能风光。

要选就要先刚出来的有培养价值,十七岁的小嫩模。这样,未来空间大。现在没有名气未来不代表不是巨星。应用到股市里为什么创业板能火。用石墨烯举例这个行业刚刚开始成长,这个材料未来民用,军用都必须要用。一个行业在萌芽期是烧钱,这个时候是看不到业绩的。当过了这个期间技术的应有,就开始进入成长。成长期,这个时候市场空间巨大,可以以几何倍增。为什么这样公司不去买当这个行业成熟了再退出。

一个行业尤其是科技行业在技术萌芽时,就是要发现能做什么。这个时候关注的人很少,当关注的人增多时,参与的人就多。这个时候,专利申请就多。当一个行业专利申请突破五千件以上就意味着这个行业马上要爆发了,也就是要进入到应用领域了。这个时候,是加速发展期这也就是可以持有五年。赚公司的钱的黄金时期。

还有,不要用传统思维去思考科技行业。传统行业比如煤炭,可以人工开采,有资料就牛逼。科技企业你试试,给你一万人你看看你能玩这个不。专业的人做专业的事。所以炭元素在自然界中到处都是,都可以提取石墨烯。当在炒高科技行业的时候,你还在用资源为王的观点,你已经OUT。

科技企业,如何把高科技进行量产,这是行业蓝海。也就是所谓的制备技术垄断还有一个就是量产后,应用到那个领域,这叫应用垄断领域。然后,应用前景有了必须的配套产业这叫延伸领域,再到后面不用了的回收,这就是一个完整的产业链条。要找就要找这个行业的定价权的公司而且要在不同的时间炒不同的公司。



价值是建立在行业未来可以有看得见发展的眼光上,比如多年前的苏宁,万科,保利,他们不用人引导,聪明人会长线。当年的万科,没有人信会涨千倍,当年苏宁,也没有人会相信可以不回头的涨。为什么现在石墨烯,锂电池,机器人,生物医药不能出这样的妖股?以前我爸那一辈,挣一万要几年,现在的程序猿,可能写一个程序,就是千万。科技在进步,财富积累在缩短,我们要用发展的眼光看未来。李超人成为华人首富用了多少年,马云又用了多少年。所以未来的蓝海行业如果找对了会快速实现人生的财务自由。而且由于移动互联的普极,以前亏了关灯吃面的时候,现在你根本还没有回家,七大姑八大姨都知道今天股票跌了。所以消息的快速传递也大大的缩短了牛熊周期。缩短了一个企业的成长,成熟,衰退的周期,这更加快速的反映在股市里。这里表现形式就是股市牛熊时长缩短,公司的价值发现缩短,这里就会表现出公司的暴涨和暴跌,如果有杠杆的话,那就更助长助跌,这些因为都是以前没有遇到过的。


好了下面我结合个股来分析下吧,注意下面谈到的个股只是我分析的逻辑而不是推荐,因为长线有很多的不确定性,比如各种黑天鹅啊,政治上的风险都是难以预测的。比如说怡亚通这只股票够牛逼吧,准备收购世界500强的企业,结果最近国内不断的降息,他的进出口套利模式不断被压缩息差这也是很多人看不到的地方,也是为啥我国一降息商品就大跌的原因。这些长期的自己的认知以

及各种政策也会影响长期价值投资,所以长期投资还有一定赌人品的因素在里面。


关于价值投资的仓位可以有下面两种方法,一是,梭哈。二是把资金分成五份,先买一份,跌15%在买一次。当然也有可能买了就飞,那就只有后悔为啥不梭哈了。关于频繁做T我是很不赞同的,这完全就是股市苦工给交易商打工,因为一天的交易走势是各种大量合力的共同结果没人可以预测,还会因为心态等原因追涨杀跌很容易越T越高。当然如果要是你搞到了伊世顿的高频交易软件我不说话。你们可以做个试验,两个账户,买同样价格和数量的股票,一个不动长期持有,一个做T交易,过段时间看看结果就是了。


好了开始分析下我看好的价值股了,这次我不用以前的股票分析,容易事后诸葛亮,但是重申我不是推荐这只票,只是想分享下我的想法,希望专业人士也一同讨论哈。

长期投资的逻辑千千万,比如苹果和乐视的董事长策略,上市公司总部北上广分析法(房价太贵只有靠员工持股让员工安家乐业),十八大帝国红利策略等等。其实最本质逻辑就只有一个,大家都看不懂看不到的时候,买入,等大家明白和公司各种财务指标向好的时候我们甩货给他们。


相信很多人知道习大大访英开启了中英关系的新高度,而且大大还去访问了英国的曼切斯特大学,然而曼切斯特大学是石墨烯的开山鼻祖。2004年曼切斯特的两名物理学家成功的从石墨烯中分离出了石墨烯。

关于石墨烯的特点就是散热最好,导电最佳,最轻最薄,超强韧(是金刚石的300倍),都是the best,而且还特么是透明的。总之就是各种牛逼各种高贵。当然这么好又年轻的东西,技术,价格,市场都存在问题。


大大对于石墨烯的热爱在2014年就在南京考查过石墨烯,当时石墨烯还涨过一波,这次又专门去英国要求和国内合作石墨烯。注意新闻中有这样一段话“参观过程中,习近平肯定曼彻斯特大学国家石墨烯研究院在石墨烯领域的研究实力和国际影响力。习近平指出,在当前新一轮产业升级和科技革命大背景下,新材料产业必将成为未来高新技术产业发展的基石和先导,对全球经济、科技、环境等各个领域发展产生深刻影响。中国是石墨资源大国,也是石墨烯研究和应用开发最活跃的国家之一。中英在石墨烯研究领域完全可以实现“强强联合”。相信双方交流合作将推动相关研究和开发进程,令双方受益。”我们在来看看工信部原材料司司长怎么说新材料十三五规划的,“工信部原材料工业司司长周长益在10月29日曾透露,包括新材料产业发展“十三五”规划正在编制并即将出台。周长益指出,原材料工业到了转型发展的关键时期,需要大家共同努力,找到新的发展方向和前景,尽快实现转型升级和可持续发展,面对传统产业过剩,新兴产业发展不足,原材料工业正在向发展新材料,推动关键材料的升级换代,注意长期保持中高速增长,迈向中高端产业。”如果大家对十三五规划有研究就可以发现这是一份帝国红利企划书,就像十七大一句增加居民财产性收入,当时北京的房价才万把块,理解错的人命运也就改变了。好了这个先不扯了以后有机会再说说十三五规划。新材料行业“十三五”规划编制接近“尾声”。同时,新材料行业作为新兴产业重要组成也将纳入“十三五”国家战略性新兴产业发展规划,最快将在今年底或明年初推出


我们看看下面这副图,在看看大大对石墨烯的热爱,大大在英国是说了希望中英在石墨烯领域强强联合。你觉得大大说这句话是会白说的吗,所以十三五新材料多半会极力发展石墨烯。

华为掌门人任正非去年曾表示,未来10-20年,将迎来石墨烯颠覆硅的时代,华为刚刚在10月宣布,准备注入大量的资金来投资曼彻斯特大学国家石墨烯研究院所负责的研究项目。华为不得不说国内的顶级企业,有时候我们直接跟随这种牛逼企业的战略眼光就是了,毕竟真金白银的砸下去别人对国内外的判断还是值得相信的。

好了逼逼了这么多要开始说说正题了,也就是海洋王这个公司了,最先我也没有注意过他,毕竟一个照明的公司,思来想去混我A这么多年还真没艹过照明概念。但是我在查石墨烯资料的时候看到了以下这些

此图为截止13年的

此图为截止2014年底。

你说一个照明公司你要这么多石墨烯专利干什么,13年46个相关专利,14年就116个了。中国宝安控股的深圳贝特瑞,仅仅有10个专利,浙江大学石墨烯技术专利注册达到108个,你一个照明公司居然有116个。难道就因为石墨烯是透明的你要用作灯泡?然后我又查了一下,这个海洋王公司就是个专利狂魔啊,根据国家专利总局在2014年发布的2013年我国发明授权量有关数据前十名分别是华为,中石化,中兴通讯,中石油,海洋王,中芯国际,比亚迪,华为终端,奇瑞汽车,中海油。海洋王居然派第五,虽然专利数和市盈率一样不能作为炒股的依据,但是另外9家都是响当当的大公司,海洋王你作为一个民营小企业,还真有上进心。为了考证这只股票是不是为了用石墨烯拿来做灯泡抄概念,还是查查他的石墨烯专利到底是干嘛的吧。


一,石墨烯制备,

下面图转自雪球drogenw

二、石墨烯应用领域

1,储能与光伏

2,复合材料

3,功能材料

4,结构材料

转图截止

最主要的是,粗略的看了下公司的公告和新闻,公司并没有拿石墨烯的概念来炒作,这么低调的公司不紧让我想起了一位老先生曾经告诉过我的一点人生精咽“闷生大发财”。

现在该股的流通股中以证金和汇金为主,在次新股中换手率明显低于同类新股,并且股东人数集中度较高。也就是意味着筹码都在在那一部分人手中,他们想干嘛?


股票抄的是未来,奥飞动漫三年前50亿,现在500多亿,三年前乐视也才30亿现在1000多亿。或许给海洋王3年他也能还你10倍,我们国家工业基础和西方发达国家比起来确实有很大的差距,为啥汽车和飞机造不出来,搞过工业制造的人或许都知道,很多东西就是要靠每一个温度每一个温度的去试,每一个材料没一个材料的去搞,才能碰运气去碰出最好的那一个材料。一个搞照明的这么多专利他肯定去经历过无数次的测验。我们国家这次在石墨烯上好不容易和西方站在了同一起跑线上,或许有个踏踏实实的公司去每一个专利的测试,就能测个大不同。用脚投票我也去赌一把这个公司,在说了即使像曾经不争气的光伏不也有过一波吗?


这个票也希望石墨烯专业人士和投资人士我们讨论讨论

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我最后简单归纳几点,仅限价值投资!

一,用产业资本的眼光选股,而不是技术的心态选股。首先要选的是行业,一定是未充分竞争的行业,未来五到十年,该公司主营业务所处竞争不大,或者说公司有特有竞争优势,这些优势根据所处行业不同,内容不同!比如石油,牌照就是很高的行业壁垒,比如医药,药方专利,销售渠道就是!比如锂电池,上游锂矿就是!

二,不仅要有壁垒,还要在上下游产业链中处于节点,离了他就玩不了,比如石墨烯,牛逼的不是矿,是制备,石墨烯不等同石墨矿,炭元素在身活中无处不在,能提取量产的才牛逼!

三,有议价权,公司产品,原材料来源一定是大众产品,不能让上游轻易控制涨价,下游用户又必须是必用品,对于下游的涨价还要看是不是可承受!比如维生素用到猪饲料,上游可以从玉米提取,来源广泛,下游饲料必用,就算涨一倍,但对饲料成本超过百分之二,可承受!

四,公司管理层不是骗子!

五,股价要没有人要!追马不如种草!


补充一个简单版:

很多人问怎么选大牛股?这里反问大家几个问题?

第一个问题:三年内,他的业绩能达到多少,抛开一切因素,他能兑现业绩吗?

第二个问题:这个行业现在是成长期,还是成熟期,如果是成熟期,现在是不是有重大利空?

第三个问题:这个行业国家还搞不搞?

第四个问题:这个公司,在这个行业中是不是龙头?

第五个问题:这个公司的产品,是不是这个行业的必须品。有没有定价权?

第六个问题:这个公司现在股价,针对散户,是不是狗不理包子,但又明显底部放出巨大成交量了?

以上几个问题,大家自己去回答,如果能六个都回答是。那么恭喜你,找到牛股了!!!!


这里为什么我把以前的顺序变了,把三年内业绩达到预期,因为成长行业太多,选了好多好股,但就是不涨,吃亏吃多了总结出来的。第六个问题,是从技术上选买点的点睛之笔。让大家好记。其他的都是然并卵!!!!

看了下答案没有正经回答的...我其实不认识什么大佬,但就拿我见过的的几个对冲基金的fund head和我的老板做例子讲讲我的理解:

1)大佬一般不会单干,都是一个团队,有少数对冲基金确实人很少,但依然会有基金经理-研究员这样的结构,研究员每天的主要工作就是研究公司,及时更新公司的模型和重要信息,我算了一下即使是我这样的菜鸟一年大概也能看100家公司,同时比较重点的覆盖大概10家公司,所以如果大佬手下有5个研究员,每个人每个月认真推荐出1个idea,也有60个公司可以让大佬考虑,对长期投资,集中持仓的基金来说差不多足够了吧
2)大佬(和手下的研究员)在行业里呆了很多年了,不多解释,满屏的股票都是老朋友
3)大佬都是有很多卖方(投行,券商)在服务的,销售/研究员的信息根本看不完
4)他们平常很关注新闻,会和和他们相同级别的人聊天(实业公司的老板,别的基金的投资人,律所投行的老板,政府官员等等),这些信息会让他们建立一些自上而下的观点,这些自上而下的观点就可以帮助他们快速对研究员分析员自下而上研究过的公司进行判断
5)最后,投资最重要的部分不是分析,什么现金流折现模型杠杆收购模型会做的人太多了,二级市场投资又要求你只能有公开信息(当然有很多基金都在打擦边球),所以最终区分赚钱与否的是你对信息的判断,而对信息的判断往往和时间没什么关系...

我司Deputy CIO在培训的时候说过做PE投资有三个层次:a)依赖数字和模型:最初级的分析员往往在做完一个20个tab的杠杆收购模型之后跑出来25%的IRR然后心里就很得意找到了一个好投资;b)有自己独特的角度:比如你特别了解某个行业,你有某个特别优秀的朋友可以来你买下的公司做管理层;c)Bill Conway这样看了太多公司之后一眼就知道这个公司好不好......(外国人也是会擦老板鞋的

6)对你最后的问题,有没有什么地毯式工具?有,我是团队里面负责欧洲和亚洲所有垃圾债idea generation的,也扫描过欧洲所有可能收购的上市公司,我是这样做的:现在这些软件(彭博,capitalIQ,国内的wind等等)很容易就可以做一些最初级的扫描,最简单的,你可以找过去6个月跌了50%的股票,或者找P/B小于0.8的又或者市值/EV<0.8的等等等等。稍复杂一些,他们也都有excel plug-in,只要你有自己的标准,把公式设好,把你关注的东西都设好做成一个模板,把公司的ticker放进去即可,每天/每周都可以更新,符合你标准的简单google一下了解下最近公司大事,大概可以实现你说的快速筛选。我自己闲时还做过一些长周期的行业研究,也都是这样做。现在这些软件开发得太智能了,大大方便了我这样不会编程的弱鸡。。。
7)最后擦边的,有好多工具可以帮你,比如google alert可以给你fwd相关关键词的新闻,比如我做distressed的他就会每天发bankruptcy有关的新闻给我,你也可以把关注的公司放进去。还有好多软件能做到,不一一赘述了。

希望有帮助

提的这个问题,完全是一个为命题.基本上是站不着脚的.总以为费吹灰之就能把钱赚到,简直是天大的笑话.~
参见:知乎专栏


站在时代风口上的趋势交易:
  很多投资大师的成功是建立在趋势与企业的基础之上。这不仅是个人的成功原因,同时也是世界上绝大多数投资大师成功的原因。其实这一百年来,世界上的许多国家都涌现出了相当多的投资大师。

有趣的是,如果看一下这些投资大师所处的国家,总会发现绝大多数的投资大师只能在经济成长的过程中出现,只有那些高速增长的国家中才有可能涌现出投资的大师。而当危机到来的时候,所有的投资大师都会被打回原形。在A股中,我们经常会说,在牛市中所有人都是股神,而熊市会把所有的股神打回原形,就是这个道理。(当然,对于做空的人来说,刚刚反过来,他们只会出现在经济下跌的过程中,当经济恢复到正轨以后,他们也会被打回原形。)

有两个人的经历可以很好地说明这一点。其一,是号称日本股神的是川银藏。这个人1912年小学毕业,就开始闯荡江湖,二十几岁就成了富有的企业家。但1927年日本金融危机,又让他从巨富沦为赤贫。他从1931年就开始投资日本的股票,凭借自己的能力在二战前获得了第一桶金。但是随着二战的爆发,日本的经济陷入衰退,是川银藏前期的收益也损失殆尽。二战之后,在美国的援助下,日本经济开始高速增长,是川银藏摸准了日本经济发展的脉搏,相继投资了农业、矿业、建材、机械制造等领域的企业,获利达到了数百亿元。在1982年,是川银藏的名字名列日本国民收入排行榜的首位,是那一年挣钱最多的日本人。在1990年之后,是川银藏的收入开始直线下降,同时也出现了大量的投资亏损,加上当时的日本财政部要求是川银藏补缴之前漏掉的税款,是川银藏不得不在90岁的高龄卖掉了很多产业,并且靠写回忆录和各种投资书籍来挣钱,算得上晚景凄凉。但其实站在今天的立场上,我们很容易知道当时发生了什么,因为自从广场协定之后,日本就进入了失落的30年,直到今天日经225指数还不到当年最高点的一半。在日本经济整体向下的大环境下,即便是是川银藏这样的股神也无力回天。其实现在再去看看日本,会发现在日本战后的40年中出现了无数的“股神”, 但在这30年中一个个的“股神”又轰然倒下。说到底,是川银藏这个日本股神的成功与失败,活脱脱就是一部日本20世纪的经济发展史,当日本经济向上的时候,他就是股神,当日本经济下跌的时候,他就是个倒霉的破产者。


    其二,是今天被很多人所推崇的利弗莫尔。利弗莫尔是一个以做空而闻名世界的投机者,也是今天很多人心中的偶像。很多人把利弗莫尔的失败归结于心内的魔鬼,认为利弗莫尔没有控制好自己的情绪,违反了自己当初定下的很多投机策略所以才招致了失败。但其实简单地回顾一下利弗莫尔的一生,会发现利弗莫尔最大的一次成功是因为1929年的大萧条,而利弗莫尔的失败这是因为在美国经济已经触底反弹之后,他还坚持要做空,自然只能是失败了。在利弗莫尔之后,金融大鳄索罗斯的经历更能说明这一点。作为一个大手笔的投资者,索罗斯的成功与失败都可以从大势上找原因,当索罗斯对于宏观经济环境的预测正确的时候,他能够赚得盆满钵满;而当他对于宏观经济环境预测错的时候,这就输得一塌糊涂。


    巴菲特和格雷厄姆就是在利弗莫尔失败的那个时代成长起来的。巴菲特和格雷厄姆成功的原因就是利弗莫尔失败的原因。我们都知道,巴菲特师从格雷厄姆,早期进行的投资采取了“捡烟蒂”的投资策略,买入那些价值被严重低估、甚至于股价已经跌破银行存款的公司的股票。很显然,这种公司在三四十年代的美国市场上并不罕见,这是因为大萧条已经摧毁了人们的信心,很多公司的股价已经被极度的低估,只要买入就能赚钱。整个经济的大环境决定了,虽然美国的经济已经极度萧条,但也正是因为经济极度萧条,很难再跌下去了。那个时间的聪明人肯定会选择买入股票,而股价已经到了这样的程度,如果再想做空的话,难度显然要比从高点做空要多得多得多。与其说利弗莫尔而是在了自己的情绪之下,倒不如说利弗莫尔死在了对美国的经济形势的误判之下。


    巴菲特曾经说,他投资的成功,首先要感谢半个世纪以来,美国经济的高速增长。很多人以为这句话是巴菲特被迫发表的一种政治正确的言论,但在我看来这真的是一句大实话。可以看一看二战以后苏联和美国的经济表现,尤其是在冷战结束之后,经济高速增长的美国继续诞生和培养着一大批的投资大师和亿万富翁,而在俄罗斯,除了少数的金融寡头之外,无论是成功的投资者还是富裕的中产阶级,在数量上是远远不能够与这个国家的规模相比的。

  如果做趋势交易的角度来说,虽然有些不太认同,这个时势造英雄,英雄顺时势这个观点是极其认同的,也是相对客观的.其实对冲量化策略是宏观趋势策略非常好的互补与对冲.

我来说说自己的理解
我认为价值投资有2种,一种是价值1块的东西,现在打6折,另外一种是成长股,也就是大牛股
雪球ETF拯救世界说过一句很经典的话,价值投资就是5毛买一块的东西,成长股就是1块买1块的东西,但总体来讲,价值投资的本质是,买入价格绝对不能高
打折买东西很容易,看pe、pb就可以,施洛斯大师曾经一起持有过大概80多家公司,而他的公司只有2个人,所以我们有理由认为,他并没有深度研究每一个公司,充其量是看看财报了事
成长股投资有点难以判断,一个公司是不是真的想干事,说实话,在现在的信息条件下,只要用心,很容易就能发现,但是,他就算是想真的干事,就一定能干成吗?答案大家自己想
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横线以下算免费赠送的,跑题的答案
一般pb小于1的破净股都是夕阳产业,试想一个核能骑车公司如果破净了,是投资的好机会还是这公司马上要挂了?pepb持续高企的都是成长很快的公司,谁好谁坏,我们很难判断,但我个人认为,破净比成长有更高的安全垫

其实,我并不相信价值投资在我们中国散户身上能成功。

在价值投资和技术分析之前我想我们应该首先弄明白,股票为什么会涨跌?股票涨跌的唯一因素就是资金的供求关系,而影响供求关系的因素很多。基本面分析主要分析影响供求关系的因素,然后再判断股票价格涨跌;而技术分析是直接分析投资心理和价格走势。

我看了前面不少朋友说的价值分析,要关心公司财务、团队之类的,我觉得如果只关注这些可能视野太窄了,或者说不太适合中国这种股市投机市场,或者进一步说根本不适合我们散户。我一个朋友,在08年开始做私募,当时重点描向了互联网金融板块,在生意宝上杀进杀出,到去年赚了30多倍,当时投他的亲戚朋友,现在都身价大涨。后来跟他学经验,发现他就是完全的价值投资者。后来结合我自己特点跟朋友组了个团队做股票,收益也还行。当然这也是赶上牛市的原因,最终效果怎样,还需要长时间检验。

在我们团队,我几乎没做过股票,我主要做双向市场(国内和国际大宗)擅长技术分析,偶尔做做宏观经济分析和政策分析。我们的操作模式就是,先进行大的宏观经济分析,分析未来5到10年的经济大势(说的很高端,其实也比较好分析,因为每届政府上台都会奠定一定的政策基调,研究这些政策就可以获得很多信息;同时多关注欧美各种行业,很多东西可能会引进中国),然后选择未来可能出现的朝阳行业(这是跟我朋友学习的),然后在这些行业中选出各种表现比较好的公司(这个是我短板,主要其他人完成),然后在这些公司中,我再用我的技术进行分析选出最终的股票。最终效果还可以,但是现在我退出了,一是精力有限;二是我不太看好股市;三最重要的是我更喜欢双向市场和技术分析。

说的可能有点偏,但是我想表达的意思是,我们散户如果做价值分析的话,可以按以下方式分析:经济政策形势>行业形势>行业龙头。

以上仅代表个人观点。

大佬有团队。
只有一个人是怎么也做不到既快又准的。
一个月有2-4只可以深入跟踪的ticker就很不错了。
当然绝大部分人的问题还是工作量不够。

索罗斯有这样一种观点。不准备每笔交易都获胜,只求赚的比亏得多。
你说说的投资大师发现优质标的,这个说法有一些曲解了。其实每个人都发现过优质标的,但是高手知道怎么处理它,你却不知道。找到好资产后一直捂着事实上比发现一个好的资产本身要困难的多。
另外一个方面,一个人出击的成功率有百分之五十已经很牛逼了,投资大师也一样。
投资者通常认为寻找标的是最重要的,但是我认为这可能是最不重要的。我认识的所有人都发现过表现优良的股,能够持有的人少。所以,我的意思是,答主没必要太纠结于这个问题,我相信你也发现过很多牛股了,不过你也没有能捂住他们。

划定时间,界定涨跌,越短,要求越高。

很多人都跑题了,我就事论事回答一下你的问题。
1,价值大师都有自己的团队,很多重复性的工作由别人完成,也有一些专业软件可以提高效率。
2,价值大师的消息来源也远大于普通散户,无论公开消息还是小道消息。我同学只是某个小基金公司的普通工作人员,消息就比我多很多,更不用说他的老板了。
3,同是去调研,普通散户进门都难,价值大师去了肯定隆重欢迎,也能得到核心的商业秘密,普通散户只能得到修饰后的报表。
4,价值大师也不一定都准,经常是几面下注,他们资金量大,散户做不到。
所以,巴菲特说价值投资,可以,散户要做到价值投资,太难,你根本不了解真实的价值,怎么投资

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